注意！资管新规过渡期将结束多款理财产品提前终止

时间：2021-11-05人气：作者：互联网整理

注意！资管新规过渡期将结束多款理财产品提前终止(图2)

11月4日，民生银行近日发布理财产品提前终止公告，宣布拟终止“非凡资产管理翠竹2W理财产品周四普通01款”在内的61款理财产品，产品终止日期定于11月8日。

对于61款理财产品的终止原因，相关客服人员表示，根据2018年4月发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（业内俗称“资管新规”）的规定，不符合新规的老产品要全部清盘，以上拟终止的产品在11月8日之前会提前终止运作，资金预计会在2个工作日内到账。

据了解2018年中央银行推出了《理财新规》，新规明确规定，银行不得对理财产品进行刚性兑付，客户如果购买银行理财产品，那么就要自担风险，无论银行理财产品是赚了钱，都要自担风险。但中央银行也考虑到当时市场上的理财产品仍有数万亿的存量，想要立即纠正，因此给银行和储户一个过渡期。

但由于银行需要时间进一步提高新产品投研和创新能力，监管部门又一次将过渡期延长一年，即延长到2021年12月31日。

而且现在已经到了2021年的11月份，离中央银行规定的过渡期还有不到两个月，资管新规将从2022年1月1日起正式执行，那么《资管新规》执行后，理财市场会不会“变天”？

理财产品移行

除了开篇民生银行的公告，日前根据兴业银行发布的《关于部分理财产品变更管理人的公告》，该行发布的“兴业银行天天万利宝稳利6号X款净值型理财产品”将于10月26日移交由兴银理财管理。移交当日，兴业银行作为产品管理人所承担的权利和义务自动、全部转由兴银理财承继，理财产品管理人相应变更为兴银理财。而移交后的产品在全国银行业理财信息登记系统中的募集起始日期、募集结束日期、产品起始日期将变更为移交当日，但产品的存续期限不受该等变更影响。

这已不是兴业银行第一次将理财产品移行。9月22日，该行将旗下一款“兴业银行天天万利宝稳利6号W款净值型理财产品”也转移至了兴银理财。拉长时间线看，自今年5月起，该行保持每月两次的频率将旗下共计20款理财产品划转到理财子公司。

而在兴业银行之前，10月11日，招商银行也公布了划转理财产品清单，共有9款理财产品将于2021年11月、12月划转至招银理财管理。

除上述2家银行外，梳理发现，今年以来已有光大银行、平安银行、南京银行、杭州银行在内的多家银行陆续将旗下理财产品进行了迁移。在迁移数量上，普益标准统计数据显示，截至10月20日，今年共计1340款银行理财产品迁移至理财子公司，其中城商行863款、股份行457款、国有行19款、农商行1款。

谈及理财产品分批迁移的原因，资深银行业分析人士卜振兴表示，一是系统的问题，产品迁移需要系统配套改造；二是客户接受的问题，迁移后需要变更产品名称等一系列操作，有的还需要净值化转型；三是产品管理人员变更的问题，如何处置存量资产，尤其是部分瑕疵或者风险资产的问题。

一国有大行内部人士表示，目前该行理财产品基本已经迁移至理财子公司，但还有一些大的产品处理起来有一定难度。

对于转移过程中需要注意的问题，融360数字科技研究院分析师刘银平表示，理财产品在迁移的过程中要注重风险隔离问题，避免母行和理财子公司之间存在风险和利益输送问题。理财子公司从母行那里承接的理财产品要求是完成净值化转型、符合资管新规的产品，不能带有历史遗留包袱，真正做到“清洁起步、轻装上阵”，所有消化存量的任务都要由母行完成。

银行理财净值化比例近九成

今年以来，理财市场规模平稳增长，净值化转型效果显著。据银行业理财登记托管中心数据，三季度，共305家机构新发理财产品1.17万只，募集资金规模31.87万亿元。截至9月底，共337家机构有存续理财产品，存续规模 27.95 万亿元，同比增长9.27%。单只理财产品募集规模平均为6.72亿元，比去年同期增加0.56亿元，增幅9.1%。

随着转型过渡期收官在即，净值型产品规模稳步上升，占比达86.56%，较去年同期提高26.08个百分点。同时，新产品规模稳步增加，老产品加速退出理财市场，理财市场转型进程有序推进。

在融360数字科技研究院分析师刘银平看来，2021年末资管新规过渡期即将结束，理财产品净值化转型进入冲刺阶段，各大银行会继续推进产品转型工作。需要留意的是，“不同银行的转型进展差距较大，个别银行已经完成全部产品净值化转型任务，部分银行净值化转型比例较高，但也有部分银行进展缓慢，过渡期结束时产品净值化比例仍然不会太高。”

总体来看，“净值型理财产品规模占比较高的均为城商行，股份制银行排在中间，国有银行转型进展则普遍缓慢，主要是因为其存量资产规模较大、整改难度较高。” 刘银平指出。

与此同时，随着理财业务的转型与理财公司的发展，理财公司市场份额占比稳步增加，占比达48.97%，成为理财市场绝对主体。截至9月底，理财公司共获批筹建29家，21家正式开业，产品存续规模达13.69万亿元，较年中增长36.75%，同比增长2.75倍。

购买净值型理财产品需谨慎

面对持续转型的银行理财产品，投资者依然青睐有加。银行业理财登记托管中心数据显示，三季度，全市场新增理财投资者987.98万个。截至9月底，持有理财产品投资者数量（仅统计2018年10月1日之后发行的理财产品）达7125.71万个，较年中增长16.10%。其中，个人投资者达到7096.84万人，较年中增加982.75万人，占比高达99.59%；机构投资者28.87万个，较年中增加5.23万个，占比0.41%。

投资收益方面，三季度，理财产品兑付投资者收益2263亿元，其中银行机构兑付投资者收益1671亿元，理财公司兑付投资者收益592亿元。今年1-9月理财产品累计兑付投资者收益6400亿元。

从投资门槛来看，目前1万元起购理财产品已成为市场主流，随着理财公司发行产品数量不断增加，母行退出新产品发行，今后1元起购理财产品被认为将增多。不过，投资门槛的下调并不意味着投资者可以“躺赚”。在分析人士看来，净值型理财产品相对于预期收益型产品来说具有一定收益优势，不过业绩比较基准不代表实际收益率，净值/收益波动要更大。

其中，理财公司发行的理财产品大部分都配置了权益类资产，产品净值波动更大，不同理财产品之间的收益差距也很大。“净值型理财产品并非业绩比较基准越高越好，业绩比较基准高的产品，有可能是流动性差，比如3年、5年封闭期，也有可能是风险高，权益类资产配置的比例偏高。” 刘银平指出，投资者，不能只看产品的业绩比较基准高低。

另一方面，面对短期净值波动，亦无需过于恐慌。融360数字科技研究院数据显示，三季度有81只产品净值阶段性下跌，占比2.57%，不过这不代表投资者实际亏损。“根据资管新规，净值型理财产品的净值要真实反映底层资产的价格变动，产品净值阶段性上涨或下跌属正常现象，投资者无需过度关注产品短期内的净值波动，尤其是长期理财产品，一般来说，产品持有时间越长、亏损的概率越低。”刘银平指出。

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