孙陶然的弟弟孙浩然，第三方支付机构独立IPO，持有7.677％

A股首次迎来第三方支付机构独立IPO。

3月26日，第三方支付公司拉卡拉a股IPO获得中国证监会发展审查委员会批准。这是继2016年西藏旅游借壳上市失败和2017年IPO终止后的第三次a股上市。

三年持续增长

根据公开信息，拉卡拉计划在深圳证券交易所创业板上市，发行不超过4001万股，占发行后总股本的10%以下。募集资金将用于第三方支付产业升级项目。

根据招股说明书，上市实体拉卡拉支付连续三年实现增长。

2016-2018年营业收入分别为25.6亿元、27.85亿元、56.79亿元、3.26亿元、4.64亿元、6.6亿元、3.35亿元、4.7亿元、5.99亿元。 亿。

拉卡拉的股东结构如下:联想控股持股31.38%，是最大股东；拉卡拉创始人兼董事长孙持股7.67%，孙的弟弟持股5.39%，大子何明永创投资管理中心(有限合伙)持股5.58%，a股上市公司董事长陈持股5.01%。目前公司没有实际控制人。

专注于商户收单业务

早在2016年，由于监管规定和独立业务发展的需要，拉卡拉集团就宣布正式重组为控股集团，集团结构分为拉卡拉支付和考拉金融服务两大集团。拉卡拉分为北京拉卡拉小额贷款、广州拉卡拉小额贷款、考拉众筹、拉卡拉影业等10家控股子公司，主要从事增值金融业务，并纳入考拉金融服务。上市实体拉卡拉支付主要专注于支付业务。

与支付宝、微信等以个人计费业务为主的移动支付公司不同，拉卡拉主要关注B端商户的收单业务。获取业务包括开发线下商户、为商户安装POS设备、帮助商户对账结算、收取支付服务费等。

根据拉卡拉的招股说明书，拉卡拉的主营业务是在支付的基础上为商家收单，为商家提供各种增值服务。服务商户已超过1900万家。目前，收单业务占主营业务的近90%。

收款端的拉卡拉设备包括智能POS、收银员、智能收银员和其他终端。由于拉卡拉率先推出了智能POS等新设备，包括微信和支付宝扫描代码，拉卡拉的交易量从收单行业的第四位跃升到第二位，交易量为第一位。

上市过程一波三折

拉卡拉在2016年开始寻求a股上市，直到拉卡拉会议成功。

2016年2月6日，西藏旅游发布重组方案。该公司计划以最高110亿元的总价收购拉卡拉100%的股权。对于总市值只有45亿元的西藏旅游来说，这无疑是“蛇吞象”。重组完成后，拉卡拉原股东将成为西藏旅游业的新实际控制人。然而，2016年6月《上市公司重大资产重组管理办法》出台后，“名重整，实为借壳”的资本运作以流产告终。

2017年3月，拉卡拉选择排队IPO，但当年9月，拉卡拉出现在中国证监会暂停IPO审核名单上，因为申请文件不完整，无法继续审核程序。据了解，当时停牌的细节是由于负责拉卡拉IPO的中伦律师事务所的签约律师辞职，律师事务所更换了签约律师，然后不得不恢复审查程序。审查程序是由于申请文件不完整而办理的。无法继续，又掉进了沙子里。

同样，另一家中国第三方支付公司宝福也于2017年5月开始排队IPO，但经过一年半的等待，宝福运营公司上海万道金融信息服务有限公司也出现在2018年11月1日暂停审查的企业名单中。 2018年下半年，网贷行业经历了持续的雷雨。主要客户主要集中在互联网金融领域。草根投资、文商贷、钱宝网等雷暴平台都是宝富的客户，IPO流程受此影响。牵连。

拉卡拉的新挑战

尽管拉卡拉即将成为第一家a股第三方支付公司，但拉卡拉在第三方支付市场仍面临着巨大的竞争。易观数据显示，中国第三方支付市场仍以支付宝和财付通为主，支付宝和腾讯金融排名第二，占整个市场的92.65% . %。

过去三年是微信和支付宝的三年，也是拉卡拉发展的三年。他们抓住了商家扫描代码支付的机会，但几乎自愿放弃了个人业务的机会。由于第三方支付收据业务处于“红海竞争”阶段，拉卡拉支付业务毛利率从2016年72.23%下降到2018年44.85% .中国证监会发审委也高度重视这一问题。

为了上市后筹集资金，拉卡拉表示将用20亿元升级产业，包括:一是打造拉卡拉的全支付平台。未来需要基于互联网的POS终端。以及支持业务的综合服务平台。二是为商家提供业务管理服务系统、销售支付系统、金融服务系统等服务，丰富拉卡拉客户获得的服务内容，增加客户粘性；三是提高基础设施性能和支付安全性。

数据显示，2018年拉卡拉在技术研发方面的投资比2016年增长了100%以上。该公司还表示，未来将继续增加投资，并在各种消费场景中实施其支付解决方案。如果拉卡拉成功上市拉卡拉支付，将有更多的资源和更大的机会赢得市场竞争。随着拉卡拉的顺利通过，未来是否会有更多的第三方支付公司冲刺a股上市值得期待。

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