拉卡拉POS机已经15年了，现在已经成为a股的热门目标

2019年4月29日，拉卡拉POS机在深圳证券交易所上市的第四天。其创始人孙陶然在微博上与雷军分享拉卡拉投资。他们不仅透露自己是亲密的朋友，还透露自己是亲密的朋友拉卡拉融资细节。孙陶然选择在上市初期的这个时间点发表文章。孙陶然的意图很明显，希望市场对拉卡拉给予高度关注。孙陶然透露，雷军抛出了拉卡拉一半的股份完全是为了帮助自己筹集资金，而不是不乐观拉卡拉未来。此外，招股说明书还显示，雷军是拉卡拉持有公司25%股份的最早投资者之一拉卡拉创始人孙陶然一致认为，另外50%的股份属于联想控股。

01 流动性：拉卡拉pos机与大股东的关联交易

与拉卡拉一份关联交易公告伴随着美丽的财务报告。拉卡拉表示，为了实施发展战略规划拉卡拉，以支付为切入点，整合金融技术和信息技术，服务线下实体，全面授权中小企业运营。计划分别收购关联方控制的“广州中英”和“深圳中英”的全部股权，分别为19.09亿元和2.07亿元。协同效应是否能形成尚不清楚拉卡拉，然而，交易对手的敏感身份引起了市场的警惕。根据股权结构，在“广州中英”和“深圳中英”的股东中可以看到拉卡拉联想控股和第一大股东拉卡拉第二大股东创始人孙陶然。51%和33%的股份。如果交易顺利完成，联想控股和孙陶然无疑将成为最大的赢家。根据交易价格转换，关联方联想控股和孙陶然将从交易中套现10.79亿元和6.98亿元。

此外，拉卡拉收购“广州中盈”和“深圳中盈”是一种“回头”。事实上，“广州中盈”和“深圳中盈”从一开始就是拉卡拉但是，为了顺利上市，2016年拉卡拉10家金融增值业务将包括广州中英和深圳中英. 将公司剥离给关联方。拉卡拉虽然收购没有溢价，但矛盾的交易逻辑似乎令人怀疑。2016年，拉卡拉小额贷款业务发展迅速，属于资本密集型业务，在行业监管、业务管理、风险管理、资本运营等方面与第三方支付业务存在差异。效率降低。拉卡拉剥离公司业务有利于发行人进一步关注第三方支付业务主营业务的发展，符合全体股东的利益，在业务上也是合理的。这种反复无常的操作可能是管理层的战略错误，但也可能是以撤退为进步的完美战略转移。A股演员的常规操作一直是IPO成功剥离风险资产，业绩稳定后回购前期业务。这种反复无常的操作可能是管理层的战略错误，但也可能是以撤退为进步的完美战略转移。A股演员的常规操作一直是IPO成功剥离风险资产，业绩稳定后回购前期业务。这种反复无常的操作可能是管理层的战略错误，但也可能是以撤退为进步的完美战略转移。A股演员的常规操作一直是IPO成功剥离风险资产，业绩稳定后回购前期业务。

02 执行：拉卡拉POS机清仓分红

在拉卡拉在2019年的财务报告中，还有一个慷慨的“巨额”股息值得关注。2019年全年，拉卡拉股东净利润为8.06亿元，但管理层公布了每10股发现金红利20元、每10股发现金红利10元的分红方案。以拉卡拉总股本为4亿股，分红总额将达到8亿元，占年净利润的99.26%，扣除非净利润将超过7.93亿元。目前，拉卡拉联想控股是最大的股东，持股比例为28.24%；创始人孙陶然和一致行动人是第二大股东，持股比例为11.76%。因为没有股东有超过30%的表决权。因此，理论上拉卡拉没有实际控制人，但联想控股、孙陶然及其一致行动人的总持股比例达到40%，几乎可以控制上市公司的重要决策。联想控股凭借8亿元的巨额股息，可获得近2.26亿元的税前收入，孙陶然等一致行动人可获得9400多万元的税前收入。毫无疑问，他们是红利的最大受益者。，但与此同时，所有投资者也能获得可观的红利。选择清算分红，以回馈股东，拉卡拉确实有很强的执行力。孙陶然及其一致行动人的总持股比例为40%，几乎可以控制上市公司的重要决策。联想控股凭借8亿元的巨额股息，可获得近2.26亿元的税前收入，孙陶然等一致行动人可获得9400多万元的税前收入。毫无疑问，他们是红利的最大受益者。，但与此同时，所有投资者也能获得可观的红利。选择清算分红，以回馈股东，拉卡拉确实有很强的执行力。孙陶然及其一致行动人的总持股比例为40%，几乎可以控制上市公司的重要决策。联想控股凭借8亿元的巨额股息，可获得近2.26亿元的税前收入，孙陶然等一致行动人可获得9400多万元的税前收入。毫无疑问，他们是红利的最大受益者。，但与此同时，所有投资者也能获得可观的红利。选择清算分红，以回馈股东，拉卡拉确实有很强的执行力。孙陶然及其一致行动人可获得9400多万元的税前收入。毫无疑问，他们是股息的最大受益者，但同时，所有投资者也可以获得可观的股息。为了回馈股东，选择清算股息，拉卡拉确实有很强的执行力。孙陶然及其一致行动人可获得9400多万元的税前收入。毫无疑问，他们是股息的最大受益者，但同时，所有投资者也可以获得可观的股息。为了回馈股东，选择清算股息，拉卡拉确实有很强的执行力。

03 感染力：拉卡拉POS机解禁潮来了

在a股中，高出货往往是出货的预兆，市场也同意这一逻辑。因此，拉卡拉2月份公布的10转10高转股计划，明显意图拉高股价。这个时间点很巧合，因为拉卡拉解禁即将到来。数据显示，4月27日，拉卡拉上市后将迎来第一波大规模解禁浪潮。包括雷军在内的众多投资者，共有1.53亿股将被解禁，解禁比例高达38.27%。这些投资者都是拉卡拉IPO的初始股东也是其早期投资者。虽然联想控股和创始人孙陶然不包括在内，但减持压力仍然很大。具体来说，即将解除禁令的投资者几乎不参与上市公司的运营，其中大部分是金融投资。拉卡拉IPO价格从33.28元上涨到现在已经上涨了120%以上，这意味着这些投资者至少获得了资本。利润是黄金的1.2倍。一些金融投资者必然会锁定利润，从而对股价产生负面影响。管理层可能希望通过对高交付和转让的预期来对冲解禁浪潮的负面影响。一些金融投资者必然会锁定利润，从而对股价产生负面影响。管理层可能希望通过对高交付和转让的预期来对冲解禁浪潮的负面影响。一些金融投资者必然会锁定利润，从而对股价产生负面影响。管理层可能希望通过对高交付和转让的预期来对冲解禁浪潮的负面影响。

04 号召力：拉卡拉POS机股东至上

截至2019年末，拉卡拉账面流动资产88.15亿元，其中货币资产81.72亿元，流动负债62.51亿元。目前经济压力不大。但是，关联交易和大额股息将被消耗掉拉卡拉资金总额为29.16亿元。消耗了这么多现金储备，再加上对小额贷款业务的资金需求，拉卡拉恐怕我也会感受到经济压力。但与此同时，拉卡拉创始人孙陶然也回应了高分红的问题：“你不分红，指责他损害小股东的利益；你分红，猜猜他是在给大股东带来利益...你觉得科拉怎么样？” 也就是说，以孙陶然为代表的管理层坚称，高分红是为了回报股东，而不是为了转移利益。关联交易、大额分红、即将到来的解禁潮是显而易见的事实，但事实背后隐藏着什么阴谋呢？我们对此有两个猜想：一是：拉卡拉高股息是为了回馈股东，收购小额贷款业务也是为了纠正以往的战略错误。如今，对小额贷款行业的监管比预期的要温和。自上市以来，拉卡拉不仅业绩不断提高，股价也一路飙升。回馈股东是合理的。2、关联交易、清算股息和即将到来的解禁潮背后，一系列令人眼花缭乱的组合都来自上市公司。自2005年成立以来，联想控股和孙陶然共同培育拉卡拉十五年来，现在已经成为a股的热门目标，投资者套现盈利是合理的。之前的高命中率报告:

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